名創優品 (TOP TOY) 9896.HK [HK]
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- 下游：品牌零售（直營＋加盟＋集合店） 市佔／地位：谷子集合店第一
2025 集團營收 214 億 +26%；TOP TOY 35.9 億 +88%、Q4 同店 +112%；TOP TOY 擬分拆港股 IPO 募 ~$3 億 - 海外：出海渠道 / 終端消費 市佔／地位：全球零售網出海
2025 海外增利、以大店模式輸出 IP 零售；海外為利潤主引擎之一