Norsk Hydro NHY.OL [NO]

鋁土礦→電解鋁 — 鋁土礦→氧化鋁→電解鋁→再生鋁 供應鏈 (Bauxite · Alumina · Primary & Recycled Aluminium)

• 氧化鋁精煉（拜耳法） 市佔／地位：領導(低碳)·再生與綠鋁標竿
  主力產品為巴西 Alunorte 氧化鋁與挪威水電原鋁及 Hydro CIRCAL 高再生含量鋁，關鍵技術是可追溯碳足跡的低碳鋁認證體系與消費後廢鋁的高比例回用，供貨對象為歐洲汽車、建築與包裝客戶（碳足跡是採購條件而非加分項），寡占條件為挪威水電與 CBAM 制度下的碳優勢，產業地位是全球綠鋁溢價的定價標竿
• 電力 / 綠電配額 / 碳成本（CBAM） 市佔／地位：領導·低碳鋁定價標竿
  主力產品為以挪威水電生產並附碳足跡認證的低碳原鋁與高再生含量鋁，關鍵技術是可稽核的碳足跡追溯體系與再生鋁分選回用，供貨對象為受 CBAM 影響最深的歐洲汽車、建築與包裝客戶，寡占條件為水電資源加上先行建立的碳認證公信力，產業地位是全球綠鋁溢價的定價標竿——當碳成為現金成本，其電力來源就是產品規格
• 再生鋁（二次鋁） 市佔／地位：領導·消費後廢鋁高值化
  主力產品為以消費後廢鋁（post-consumer scrap）為主料的 CIRCAL 系列鋁材，關鍵技術是消費後廢料的分選除雜與碳足跡可追溯認證，供貨對象為對碳足跡有硬性要求的歐洲建築與汽車客戶，寡占條件為 CBAM 制度下低碳認證的先行者地位，產業地位是把「再生含量」轉化為可計價產品規格的標竿——證明再生鋁不必然是降級應用