GE Vernova GEV [US]
GE Vernova（GEV） · US 在 16 個供應鏈節點被引用，跨 13 個主題：電工鋼/軟磁材料、天然氣AI發電、電網/輸配電、HVDC 電力電纜、Industrial AI、日本核電重啟、韓國核電出口、核燃料循環/鈾濃縮、核能 / SMR、資料中心自有發電、稀土/關鍵礦物、虛擬電廠、風電。
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- 下游：變壓器・EV 驅動馬達・機器人關節・HVAC 市佔／地位：次強·北美變壓器與電網
壟斷位置＝北美電網設備主要供應者並透過 Prolec GE 掌握墨西哥與北美變壓器產能，關鍵技術為配電與電力變壓器製造，供貨對象為美國電力公司與資料中心，寡占條件來自北美在地產能稀缺；正投入大額資本擴產，是美國 GOES 在地供給緊繃的需求端推手
- 燃氣商用發電 IPP（把氣燒成可調度電力） 市佔／地位：重型燃氣輪機寡占 OEM（瓶頸卡口）
與 NRG/Kiewit 合作供 >5GW 新建 CCGT；重型 gas turbine 訂單排到 2027后、六年交期、價 2027 前較 2019 漲 195%(WoodMac)；2026 Q2 燃氣設備 backlog＋機位保留合約已達 116GW（前季 100GW、2025 年底 83GW），公司目標 2026 年底至少 125GW，其中資料中心約占 20%——單一來源型瓶頸卡口，是發電『容量門檻』的實體閘門；設備細節詳見 onsite_power/power 主題
- 大型電力變壓器 市佔／地位：北美變壓器龍頭
2026/2/2 以 52.75 億美元（現金+負債各半）收購 Prolec GE 剩餘 50% 股權完成全資併購（北美/美洲 7 廠、約 1 萬員工、Q1 約 45 億美元稅前 M&A 收益），鞏固北美變壓器產能與垂直整合；2026Q1 訂單 $183 億（有機+71%）、總 backlog $1,630 億（spin 時 $1,160 億）；資料中心電氣訂單 $24 億超越 2025 全年 - HVDC 換流站 / 特高壓輸電 市佔／地位：HVDC 五大之一
Electrification 旗下 Grid Solutions 具 HVDC 換流站能力、HVDC backlog 約 100 億美元（以歐洲為主、亞洲新增大單），與日立能源/西門子能源/三菱/TBEA 同列全球 HVDC 五大；越南海防約 $2 億新廠專供 HVDC 用大型變壓器，垂直整合強化西方寡占地位
- 換流站 HVDC（前三大佔逾 65%） 市佔／地位：換流站第三大
第三／追趕者：$14 億 Ostwind 4 終結自身離岸 HVDC 四年空窗、重回離岸 HVDC；與 Seatrium 連拿 TenneT 三套 2GW HVDC 系統
- 歐美工業自動化主平台 市佔／地位：FY2025 收入 $38.1B (+9% YoY)；FCF $3.71B (+118% YoY)
SmartSignal 數位孿生涵蓋 370+ 工業資產預建模型；2025/9 Verdantix 工業 AI 分析軟體綠色象限 Leader；AI/機器人/自動化 2026 預算 $450–500M
- 反應爐 OEM / 重啟工程與維護服務 市佔／地位：BWR 技術母體/合資
與日立合資日立 GE Vernova Nuclear，為 BWR/ABWR 技術母體；SMR BWRX-300 為未來新建（非本主題重啟主軸）
- 燃料組件製造（陶瓷丸/燃料棒/TRISO） 市佔／地位：BWR 燃料組件
GE Vernova（GEV）/日立/東芝合資；獲 DOE $300 萬建第二條燃料棒產線；負責 TerraPower Natrium 金屬燃料最終組裝
- 大型反應爐 / 設備 OEM 市佔／地位：西方首座在建商業 SMR
與 Hitachi 合作；加拿大 OPG Darlington 首座 BWRX-300 取得安大略省最終核准、2026 首座機組進入全尺寸施工（西方首座商業 SMR、共 4 座，領先多數仍在設計/執照階段者）；2026 與 AFRY 簽 Main Services Agreement、與 Hitachi 簽東南亞部署 MOU；BWRX-300 設計獲英國核准可使用；波蘭 OSGE 規劃 24 座；日本傳擬投 ~$40B 給 GEV-Hitachi BWRX-300（田納西/阿拉巴馬 3GW）——商業化進度領先純題材 SMR
- 燃氣渦輪 OEM（重型/航改型） 市佔／地位：重型燃機全球龍頭
2026 Q1 合約量 100GW、目標 110GW、2030 前售罄；2026 年化產能 20GW→2028 24GW；資料中心電氣化單 $24 億
- VPP / DERMS 聚合與調度軟體 市佔／地位：DERMS Leaders 象限(IDC)
2026/2 推 GridOS for Distribution 統一 ADMS+DERMS 於 AI-ready 架構；2026Q1 整併為 Grid Automation & Software、簽下首筆 EMS 訂單、backlog 衝 $163B(資料中心電氣化訂單 $2.4B 已超 2025 全年) - 公用事業作業系統 + AI 電網大腦 市佔／地位：AI-ready 電網平台
2026/2 GridOS for Distribution；AI 驅動洞察+集中式故障解決
- 葉片 (Blades) 市佔／地位：葉片龍頭
GE Vernova 子公司；LM+TPI+SGRE >35% 市占 - 整機 OEM（風機製造） 市佔／地位：美西方整機
Q1-26 風電 EBITDA 虧損擴大至 $382M(去年 -$146M)；2026 全年風電 EBIT 仍虧約 $4 億+關稅 $2.5-3.5 億；股價漲靠燃氣+電網