量子運算供應鏈 (Quantum Computing)
Quantum Computing — 下一代運算典範，多模態路線競賽（超導/離子阱/中性原子/光子/矽自旋）。2026-05-21 美商務部依 CHIPS Act 與 9 家簽 LOI 共 $20.13 億（IBM $10 億、GlobalFoundries $3.75 億建兩座量子代工 + D-Wave/Rigetti/Infleqtion 等 7 家量子商各約 $1 億、部分換 ~1% 股權）；6/22 川普再簽兩道行政命令——QC-ADDS 目標 2028 交付 DOE 國家級量子電腦、聯邦系統 PQC 遷移期限定 2030(金鑰)/2031(簽章)，消息推升 D-Wave/Rigetti/IonQ 自 3 月低點漲逾 50%；Google 105-qubit Willow 達 below-threshold 糾錯、Quantinuum×Microsoft 邏輯位元錯誤率降 800 倍；IonQ Q1 2026 營收 $64.7M（YoY +755%）、FY26 財測上修至 $260-270M；Quantinuum 6/4 以 QNT 掛牌 Nasdaq、募資 $16.8 億；Infleqtion 2/17 以 INFQ 掛 NYSE（首家上市中性原子）。市場 2026 估 $28 億（McKinsey）。⚠ 純量子股 P/S 達 109-836x、商業化早期、波動極大，屬高風險題材。
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純量子硬體商（pure-play） Pure-Play QPU Makers
專注量子處理器的上市純量子公司，多模態路線（離子阱/超導/退火/中性原子/光子）。
IonQ（IONQ，離子阱領導、Q1 2026 營收 $64.7M YoY +755%、RPO $470M、現金 $31 億、FY26 財測 $260-270M、$1.8B 併 SkyWater 取得美國晶圓廠走向垂直整合全棧）、Rigetti（RGTI，超導、與商務部簽 LOI 三年 up-to $100M、6/15 加入 HPE 混合 HPC-量子計畫）、D-Wave（QBTS，量子退火、LOI ~$1 億；Q1 bookings $33.4M YoY +1,994%，含 FAU $20M 整機售、Fortune 100 $10M QCaaS）、QCI（QUBT，光子、併 Luminar Semiconductor/NuCrypt 垂直整合 TFLN 光子代工）、Infleqtion（INFQ，中性原子、2/17 已掛 NYSE，首家上市中性原子公司、Q1 營收 $9.5M、FY26 財測 $40M）。2026 最大催化是美商務部 5/21 依 CHIPS Act 與 9 家簽 LOI 共 $20.13 億（D-Wave/Rigetti/Infleqtion/Atom Computing/Diraq/PsiQuantum/Quantinuum 7 家量子商 + GlobalFoundries/IBM 兩座代工），及 6/22 川普兩道 EO（QC-ADDS 2028 交付 DOE 量子電腦、PQC 期限 2030/2031）；純量子公司爭相併半導體/光子製造資產走向垂直整合；但 P/S 109-836x、商業化早期、波動劇烈。2026-H1 上市潮從美擴及歐洲——芬蘭 IQM（已售 23+ 台、業界最多）將以 IQMX 經 SPAC（Real Asset Acquisition）登 Nasdaq、PIPE 上修至 $1.46 億、過後現金最高約 $4.65 億、6/25 股東會表決，料成首家登美國主板的歐洲純量子；EigenQ 6/17 宣布 $3B SPAC（→EIGQ，Q4 2026 完成）。需求端出現「主權國家整機直購」新模式：法國 GENCI 6/17 完成全球首宗 cat-qubit 國家採購（Alice & Bob 18-cat-qubit，進駐 CEA TGCC 整合 Joliot-Curie 超算，2027 開放）。
| 公司 | 市佔／地位 | 角色 |
|---|
| [US] IonQ (IONQ) | 離子阱領導 | Q1 2026 營收 $64.7M YoY +755%、RPO $470M；FY26 財測上修至 $260-270M；併 SkyWater（$1.8B、5/8 股東通過、預計 Q2/Q3 2026 完成）取得美國半導體晶圓廠，自稱唯一垂直整合全棧量子平台 |
| [US] Rigetti Computing (RGTI) | 超導路線 | 美政府入股 ~$1 億、P/S 836x；Q1 2026 營收 $4.4M（近 3 倍 YoY） |
| [CA] D-Wave Quantum (QBTS) | 量子退火領導 | 商務部 LOI ~$1 億；Q1 2026 bookings $33.4M（YoY +1,994%，含 FAU $20M 整機售、Fortune 100 $10M QCaaS）、現金 $588.4M；6/1 NYSE 首場 Investor Day 公布超導 gate-model 路線圖：2032 達 100 邏輯位元（基於 $5.5 億併 Quantum Circuits 的 dual-rail） |
| [US] Quantum Computing Inc (QCI) (QUBT) | 光子 QPU/儲備運算 | 完成併 Luminar Semiconductor（$110M）/NuCrypt，建 TFLN 薄膜鈮酸鋰光子代工垂直整合；2026-06 與 Planck Dynamics 簽 5 台 NeuraWave 框架協議 |
| [US] Infleqtion (INFQ) | 中性原子（首家上市） | 2026-02-17 經 Churchill Capital X SPAC 以 INFQ 掛 NYSE，首家上市中性原子量子公司；列入商務部 9 家 LOI（~$1 億）；Q1 2026 營收 $9.5M（YoY +14%）、FY26 財測 $40M、市值約 $29 億；客戶含 NASA、美國防部、英國政府 |
資料來源
大廠量子（糾錯領先） Big-Tech Quantum
科技巨頭的量子部門，糾錯（error correction）里程碑領先純量子新創。
Google（GOOGL，105-qubit Willow 達 below-threshold 糾錯）、IBM（IBM，120-qubit Nighthawk + 2026 底承諾首批 verified quantum advantage、2029 容錯目標；獲商務部 $10 億 LOI 設超導晶圓量子代工子公司）、Microsoft（MSFT，拓樸量子 + Quantinuum 合作邏輯位元錯誤率降 800 倍）、Amazon（AMZN，Ocelot）、Quantinuum（QNT，Honeywell 系離子阱，2026-06-04 Nasdaq 上市、募資 $16.8 億、市值約 $157 億）。巨頭以糾錯與規模化領先，是長線真正競爭者；2026-H1 國家級資金（商務部 $20 億 LOI、川普 6/22 QC-ADDS）多落於 IBM 與代工端，鞏固大廠卡位。
| 公司 | 市佔／地位 | 角色 |
|---|
| [US] Google Quantum AI (GOOGL) | 糾錯領先 | below-threshold 糾錯里程碑 |
| [US] IBM Quantum (IBM) | 模組化路線 | 2026 底承諾首批 verified quantum advantage、2029 容錯目標；獲商務部 $10 億 LOI 設超導晶圓量子代工子公司（9 家 LOI 中最大一筆） |
| [US] Microsoft / Quantinuum (MSFT / QNT) | 拓樸+離子阱 | 邏輯位元錯誤率降 800 倍；Quantinuum 2026-06-04 以 QNT 上市、$60/股募資 $16.8 億（估值約 $157 億）；6/16 一度跌破發行價至 $57.91，6/17 因加入 HPE 混合 HPC-量子計畫單日 +16.8%、6/20 回升至約 $69.80（已站回發行價之上）；Honeywell 仍握約 47.8% 投票權、保留控制權；98-qubit Helios 經 Sandia 國家實驗室驗證高保真 |
| [US] Amazon Braket / IonQ 雲 (AMZN) | 量子雲 | 雲端量子接入 |
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低溫 / 控制電子 / 元件 Cryogenics / Control Electronics
量子硬體的使能層：稀釋製冷機、低溫控制電子、量子位元控制晶片、雷射/光學（離子阱/中性原子）。
稀釋製冷機：Bluefors（芬蘭未上市，寡占）、Oxford Instruments（OXIG.L）；控制電子：Keysight（KEYS）、Zurich Instruments、Quantum Machines（未上市）；低溫 CMOS / 量子代工：GlobalFoundries（GFS，2026-05 成立 Quantum Technology Solutions 事業部、獲商務部 $3.75 億 LOI、美政府入股約 1%，以 FDX 平台供低溫 CMOS 並建跨模態 QPU 標準化產線）、Intel/imec；雷射/真空（離子阱/中性原子）：MKS Instruments（MKSI）、Coherent（COHR）；GPU-量子互連/即時糾錯控制層：Nvidia NVQLink + cudaq-realtime（GTC 2026 上市，串接 17 家 QPU 與 5 家控制器商，成跨模態事實標準）。這層是跨路線共用的「賣鏟人」，2026-H1 國家級資金大舉灌入量子代工製造端（IBM $10 億、GF $3.75 億），加上 Nvidia 切入後控制/糾錯協調權上移至 GPU 生態。
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量子雲 / 軟體 / 演算法 Quantum Cloud & Software
量子雲接入（QaaS）、量子軟體/SDK、錯誤緩解與混合古典-量子演算法。
量子雲：IBM Quantum、Amazon Braket、Microsoft Azure Quantum、Google；軟體：Q-CTRL（錯誤抑制，未上市）、Classiq、Quantinuum（量子軟體+硬體）、QC Ware；多數透過大廠雲接入。軟體層是降低糾錯門檻與商業落地的關鍵。
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終端應用 / 政府計畫 Applications & Government
量子應用早期：藥物/材料模擬、金融最佳化、密碼學（後量子加密 PQC）、政府/國防。
藥物/材料模擬（製藥+化學）、金融最佳化（風險/投組）、後量子密碼（PQC，受 NIST 標準推動，影響全資安）、政府/國防（美商務部 $20 億 LOI、各國主權量子計畫）。2026 市場估 $28 億（McKinsey），多為 PoC，真正商業化看糾錯成熟（2028-2030）。PQC 是最先落地的相鄰商機——2026-06-22 川普新 EO 一改前期放緩態勢，明訂聯邦高價值資產 PQC 遷移期限（金鑰交換 2030-12-31、數位簽章 2031-12-31），並設 QC-ADDS 目標 2028 交付 DOE 國家級量子電腦，PQC 與量子整機需求重新加速；惟純量子公司營收高度依賴政府/國防合約，客戶集中度風險大。
| 公司 | 市佔／地位 | 角色 |
|---|
| [GLOBAL] 藥物/材料模擬 (—) | 早期應用 | 製藥+化學 PoC |
| [GLOBAL] 後量子密碼 PQC (—) | 最先落地 | NIST 標準推動；2026-06-22 川普 EO 訂聯邦 PQC 期限 2030(金鑰)/2031(簽章)，落地重新加速 |
| [US] 政府/主權量子 (—) | 政策驅動 | 國防+科研；6/22 川普兩道 EO 把量子置於聯邦科技戰略核心 |
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